GameStop сообщила инвесторам о планах привлечь 1,75 миллиарда долларов через конвертируемые облигации всего через день после того, как добавила 4710 BTC на свой баланс. Частное размещение нацелено на квалифицированных институциональных покупателей. Оно не предусматривает выплаты наличных процентов и должно быть погашено в середине 2032 года.
Конвертируемые облигации предлагают высокую гибкость
Согласно пресс-релизу, новый долг GameStop позволит ей получить доступ к дешёвому капиталу без выплаты регулярных процентов. Инвесторы могут конвертировать облигации в акции, если цена акций поднимется выше цены исполнения.
Есть даже опция продать дополнительные облигации на 250 миллионов долларов в течение двух недель после выпуска. Этот шаг сигнализирует о том, что GameStop ожидает высокого спроса со стороны крупных инвесторов.
Акции падают, несмотря на амбициозные планы
Согласно отчётам, акции GME упали до 28,55 долларов — примерно на 5% — после новостей о привлечении средств. Падение произошло после того, как результаты первого квартала оказались хуже ожиданий. Выручка не оправдала прогнозов Уолл-стрит, поскольку геймеры всё больше склоняются к загрузкам и стриминговым сервисам. Многих трейдеров озадачил акцент на биткоине, а не на играх.
Компании-аналоги присоединяются к гонке за биткоином
Несколько фирм обратились к долговому финансированию, чтобы купить больше BTC. Медиа-предприятие президента США Дональда Трампа привлекло 12 миллиардов долларов для этой цели, а токийская компания Metaplanet готовит 5,4 миллиарда долларов.
Strategy, Strive Asset Management и Semler Scientific также вышли на долговые рынки. Все они рассматривают биткоин как долгосрочное средство сбережения, несмотря на его колебания.
Риски и дальнейшие шаги
Выпуск облигаций GameStop увеличивает рычаг и может привести к размытию акций при конвертации. Резкая распродажа биткоинов может привести к списанию стоимости на балансе. Кредитные коэффициенты могут ослабнуть, если цены на BTC упадут.
GameStop нужно будет объяснить, как она планирует потратить деньги — на дополнительный биткоин, модернизацию магазинов или новые партнёрства. Инвесторы будут внимательно следить за подсказками о том, в каком направлении движется компания.
Сейчас GameStop выступает в двух ролях: она ритейлер и начинающий держатель биткоина. Успех этого плана финансирования будет зависеть от того, насколько хорошо реализуются обе стороны истории. Если цифровые продажи вырастут, а биткоин продолжит расти, инвесторы могут поддержать эту идею. В противном случае они могут потребовать более чёткой ориентации на игровой бизнес.
Не является инвестиционной рекомендацией.