Кэти Вуд, основатель ARK Invest, в подкасте «Дневник генерального директора» заявила, что одобрение биржевых фондов (ETF) на базе спотового биткоина в январе 2024 года только открыло путь к тому, что она назвала «наплывом институциональных инвесторов» в этот актив.
«Институты только начали вкладывать средства», — сказала она ведущему Стивену Бартлетту, добавив, что они контролируют «триллионы долларов», но имеют доступ лишь к «фрагменту в сто миллиардов долларов» нового предложения, поскольку осталось добыть всего один миллион биткоинов.
Почему Кэти Вуд видит цену биткоина в 1,5 миллиона долларов
Вуд охарактеризовала несоответствие спроса и предложения в макроэкономических терминах. По данным Bitbo, с момента запуска 18 месяцев назад американские спотовые ETF поглотили более 1,2 миллиона монет — около 5,7% от потенциального предложения.
Ежедневные данные о потоках показывают, что даже в спокойный торговый день такие фонды, как IBIT от BlackRock и ARKB от Ark-21Shares, могут коллективно поглощать биткоинов на десятки миллионов долларов, иногда выводя сотни монет с открытых рынков за одну сессию.
«Решение SEC фактически узаконило биткоин как класс активов», — сказала Вуд, утверждая, что фидуциарное давление заставит крупных управляющих активами следовать за ранними последователями.
Она сравнила текущую миграцию с принятием индексных фондов в начале 1990-х годов: как только одна пенсионная компания «голубых фишек» перешла, «другим пришлось это учитывать», чтобы не отставать.
Долгосрочный тезис Вуд носит явно монетарный характер. Цитируя своего наставника Артура Лаффера, она назвала биткоин «глобальной денежной системой, основанной на правилах, о которой мы мечтали с тех пор, как США закрыли золотое окно в 1971 году».
По её словам, алгоритмический график выпуска биткоина не поддаётся фискальному или политическому вмешательству, поэтому он будет привлекать резервы центральных банков и корпоративные казначейства в юрисдикциях, где местные валюты хронически девальвируются из-за ошибок в политике.
Пересмотренная базовая модель ARK теперь нацелена на 1,5 миллиона долларов за биткоин к 2030 году — более чем пятнадцатикратный рост по сравнению с сегодняшней ценой.
Три самых больших «строительных блока», по словам Вуд, — это распределение институциональных портфелей, спрос на хранение стоимости со стороны миллениалов и поколения Z, а также массовое внедрение в странах с высокой инфляцией через стейблкоины.
Вуд также связала привлекательность биткоина с более широкой макроэкономической ситуацией, связанной с фискальным стрессом и снижением доверия к фиатным режимам.
«Государственные расходы — это налогообложение — либо сейчас, либо через инфляцию», — сказала она, предупредив, что постоянные дефициты угрожают статусу доллара как резервной валюты и, следовательно, усиливают привлекательность аполитичной бухгалтерской книги, защищённой «крупнейшей компьютерной сетью в мире».
Хотя она признала волатильность биткоина, Вуд утверждала, что развитие рынков деривативов и увеличение глубины ETF уже сдерживают экстремальные колебания цен.
Вуд утверждает, что шок предложения только начался. «Нет механизма для создания более чем 21 миллиона монет», — сказала она Бартлетту. «Если институты захотят получить доступ, цена должна будет скорректироваться — резко».
На момент публикации BTC торговался по цене 107 200 долларов.
Не является инвестиционной рекомендацией.