Компания Circle, стоящая за стейблкоином USDC, провела одно из самых обсуждаемых IPO года. При цене в 31 доллар за акцию публичный дебют Circle оказался более чем успешным — он превзошёл ожидаемый диапазон в 27–29 долларов. В результате IPO компания Circle привлекла более 1,1 миллиарда долларов. Сейчас компания оценивается примерно в 6,9 миллиарда долларов, а после полного размытия акций эта цифра может вырасти до 8,1 миллиарда долларов.
Это не просто момент для Circle. Это момент для криптокомпаний, которые пытаются доказать, что они принадлежат традиционным финансовым рынкам.
Что такое Circle?
Circle управляет USDC — стейблкоином, который имитирует доллар США. Если вы отправляли криптовалюту, пользовались приложениями DeFi или занимались NFT, то, скорее всего, использовали USDC, даже не подозревая об этом. Он предназначен для сохранения стабильной стоимости, позволяя людям совершать транзакции через блокчейны за считанные секунды.
Circle также стоит за EURC, который привязан к евро. Эти цифровые доллары и евро становятся неотъемлемой частью движения денег в современной интернет-экономике. В отличие от волатильных монет, таких как Bitcoin или Ethereum, USDC призван ощущаться как наличные деньги, но со скоростью интернета.
Финансовые показатели Circle
В 2024 году компания заработала около 1,76 миллиарда долларов выручки, зафиксировала операционную прибыль в размере 779 миллионов долларов и получила фактическую прибыль в размере 155 миллионов долларов. Это не фантазийные интернет-деньги, это реальный денежный поток.
К марту 2025 года USDC был использован для транзакций на сумму более 25 триллионов долларов. Это не опечатка. Это триллион с большой буквы Т. Это показывает, насколько глубоко USDC внедрён в повседневные операции криптоплатформ, платёжных сервисов и институциональных переводов.
JPMorgan позволяет клиентам брать займы под Bitcoin ETF
JPMorgan, наконец, начинает уделять криптовалюте немного больше внимания. Банковский гигант начал разрешать избранным клиентам использовать спотовые Bitcoin ETF в качестве обеспечения по кредитам. Программа займов под Bitcoin ETF предназначена для состоятельных частных лиц и учреждений, которым нужны гибкие кредитные решения.
Консервативное принятие криптовалюты
Этот шаг не означает, что JPMorgan внезапно начнёт держать Bitcoin или станет крипто-ориентированным учреждением. Вместо этого он принимает регулируемые финансовые продукты, отслеживающие Bitcoin, такие как BlackRock’s iShares Bitcoin Trust. Эти ETF одобрены SEC и могут быть оценены, отслеживаться и подвергаться оценке рисков в существующих системах банка.
Только небольшая группа клиентов сначала будет соответствовать критериям, в основном институциональные или состоятельные частные лица. Для этих заёмщиков залог Bitcoin ETF даёт им возможность получить доступ к наличным средствам без необходимости ликвидировать свою крипто-экспозицию.
Криптоактивы теперь учитываются при определении чистой стоимости
JPMorgan также начинает учитывать цифровые активы при оценке общего финансового положения клиента. Сюда входит как непосредственно удерживаемая криптовалюта, так и ETF, связанные с криптовалютой. Для людей, владеющих приличной суммой Bitcoin, это может улучшить их право на получение определённых кредитных и инвестиционных продуктов.
Рассмотрение криптовалюты как законного компонента богатства — это небольшой, но важный сдвиг. До сих пор многие банки игнорировали эти активы при оценке профилей клиентов. Этот шаг признаёт роль, которую цифровые активы играют в современных портфелях.
Почему это происходит именно сейчас
Выбор времени идеально подходит. С тех пор, как спотовые Bitcoin ETF были одобрены в Соединённых Штатах в начале этого года, институциональное внедрение резко возросло. Один только ETF BlackRock привлёк миллиарды долларов. В совокупности биткойн-ETF, зарегистрированные в США, управляют более чем 55 миллиардами долларов.
Банки следуют за деньгами. JPMorgan, Goldman Sachs, BNY Mellon и другие в последние месяцы запустили или расширили услуги, связанные с криптовалютой. От хранения и клиринга до кредитования и исследований — традиционные учреждения пытаются предложить криптоуслуги, оставаясь при этом в рамках регулирующих ограждений.
Разрешение клиентам брать займы под Bitcoin ETF — это логичный следующий шаг. Это даёт банкам контролируемый способ поддержки спроса, не погружаясь с головой в волатильность базовых активов.
Позиция Джейми Даймона практически не изменилась
Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон по-прежнему публично критикует Bitcoin. Он называл его бесполезным, непродуктивным и даже опасным. Но в то же время он признал, что банк должен обслуживать своих клиентов, а не только его личные взгляды.
Это развитие событий не означает, что банк меняет свою позицию относительно долгосрочной ценности криптовалюты. Это означает, что спрос клиентов достаточно силён, чтобы подтолкнуть даже сопротивляющиеся учреждения к практическим решениям.
Не является инвестиционной рекомендацией.