Небольшое распределение средств (1–5 %) в биткоин значительно увеличивает доходность в рамках традиционной модели портфеля 60/40.
Изменение структуры портфеля путём увеличения доли краткосрочных облигаций дополнительно повышает доходность при снижении волатильности.
Низкая корреляция биткоина с акциями и облигациями делает его полезным инструментом диверсификации с минимальным дополнительным риском.
Традиционные инвесторы давно настороженно относятся к волатильности биткоина, но новое исследование от Bitwise показывает, что небольшие вложения в этот актив могут реально улучшить доходность с учётом риска в традиционных портфелях.
Мэтт Хоуган, директор по инвестициям в Bitwise
Мэтт Хоуган, директор по инвестициям в Bitwise, проанализировал эффективность портфелей 60/40 — портфелей, состоящих из 60 % акций и 40 % облигаций — за семилетний период с 2017 по 2024 год, используя бесплатный инструмент моделирования портфеля от Bitwise.
Он обнаружил, что добавление всего 1–5 % биткоина значительно увеличивает доходность. Распределение в 5 % удвоило общую доходность за период, практически не изменив уровень риска — стандартное отклонение увеличилось всего на 1,2 % (с 11,34 % до 12,54 %).
Поскольку биткоин имеет низкую корреляцию как с акциями, так и с облигациями, его добавление в портфели исторически увеличивало доходность без существенного повышения риска.
Как изменение структуры портфеля влияет на соотношение риска и доходности биткоина
Хоуган также изучил, как различные структуры портфеля могут влиять на профиль риска и доходности при добавлении биткоина. Традиционно инвесторы могут пропорционально сокращать долю как акций, так и облигаций, чтобы освободить место для вложений в криптовалюту. Но Хоуган предложил другой метод: более целенаправленное управление рисками путём корректировки других активов.
В одном из сценариев он перебалансировал портфель, включив в него 5 % биткоина, одновременно увеличив долю облигаций на 5 % и перераспределив долю облигаций в краткосрочные казначейские векселя. Эта пересмотренная структура обеспечила более высокую доходность по сравнению с базовым портфелем 60/40 при снижении общей волатильности.
Ещё более примечательно, что четвёртый портфель, протестированный Хоуганом, — с 40 % акций, 50 % облигаций и 10 % биткоина — показал самую высокую доходность среди всех сценариев, демонстрируя при этом меньший риск, чем портфели с меньшей долей биткоина.
Хотя прошлые результаты не гарантируют будущих, анализ показывает, что роль биткоина в портфеле следует рассматривать в контексте, а не изолированно.
При добавлении биткоина в портфель не делайте этого изолированно. Рассмотрите это в контексте всего вашего бюджета риска. Вы можете быть удивлены результатами.
Для инвесторов, готовых мыслить за рамками традиционных моделей, биткоин может предложить удивительно эффективный способ повысить доходность без изменения уровня допустимого риска.
Не является инвестиционной рекомендацией.