Hinge Health, компания, занимающаяся цифровой физиотерапией, завершила первый день торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже в четверг на уровне $37,56 за акцию, что примерно на 17% выше цены IPO в $32, установленной накануне.
Этот результат можно считать успешным для первого дня. Однако даже с учётом роста публичная оценка компании значительно ниже её последней частной оценки. Рыночная капитализация 11-летней компании, исключая опционы сотрудников, составила около $3 млрд — менее половины от $6,2 млрд [https://techcrunch.com/2021/10/28/tiger-coatue-double-down-on-hinge-health-with-new-400m-infusion/], достигнутых в раунде финансирования Series E в октябре 2021 года под руководством Tiger Global Management.
Ещё недавно компании избегали «даун-раундов» (выхода на IPO по цене ниже последней частной оценки), но стигма вокруг этого ослабла, если речь идёт о стартапах, получивших завышенные оценки в период ажиотажа 2020–2021 годов.
Среди компаний, чьи IPO оценили ниже предыдущих раундов, — Reddit, который дебютировал в прошлом году с капитализацией около $5,4 млрд [https://techcrunch.com/2024/03/20/reddit-prices-ipo-at-34-per-share-the-top-of-the-range/] (почти вдвое меньше $10 млрд в 2021 году), и ServiceTitan, чья оценка при IPO составила $6,3 млрд [https://www.cnbc.com/2024/12/11/servicetitan-prices-at-71-above-expected-range-.html] против $7,6 млрд [https://pitchbook.com/news/articles/if-servicetitan-can-go-public-so-can-you] в Series H за два года до этого.
В ходе IPO Hinge Health привлекла $437 млн, из которых $237 млн получила сама компания, а остальное — её текущие инвесторы. Крупнейшие внешние акционеры: Insight Partners (19% акций) и Atomico (15%). Другие фонды, включая 11.2 Capital, Coatue, Tiger Global и Bessemer Venture Partners, владеют около 8% акций, согласно последнему документу S1 [https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1673743/000119312525121827/d829170ds1a.htm#rom829170_16]. Сооснователи Дэниел Перес и Габриэль Мекленбург владеют 18,9% и 8,2% соответственно.
Компания фокусируется на снижении болей в опорно-двигательном аппарате с помощью носимых датчиков и технологии компьютерного зрения, удалённо контролируемых командой физиотерапевтов, врачей и сертифицированных коучей.
Параллельно Omada Health, стартап в области цифрового здравоохранения, подал документы на IPO [https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1611115/000119312525116907/d785770ds1.htm#toc785770_17]. 13-летняя компания предоставляет виртуальное наблюдение за хроническими состояниями, такими как диабет и гипертония, и конкурирует с Hinge Health. Последняя оценка Omada в 2022 году превысила $1 млрд [https://www.fiercehealthcare.com/health-tech/omada-health-hits-unicorn-status-192m-fidelity-led-series-e].
Главный конкурент Hinge Health — Sword Health, оценённая в $3 млрд год назад. Гендиректор Sword Виржилио Бенту заявлял, что компания может провести IPO в 2025 году при условии роста [https://techcrunch.com/2024/06/04/sword-healths-raises-130m-valuation-3b-ai-physical-therapy/] и благоприятной макроэкономической ситуации.