🚀 Беспрепятственные потоки капитала — путь Ethereum к экономическому доминированию
Мнение Барны Киша, CEO Malda
Идея обложить налогом Layer-2 (L2) для пополнения ценности основного блокчейна Ethereum, которую продвигают некоторые эксперты, может оказаться контрпродуктивной. 🔄 Будущее сети зависит не от регуляций, а от свободного движения капитала между L2. Попытки ввести «пошлины» для роллапов рискуют расколоть экосистему, снизить ликвидность, подтолкнуть пользователей к централизованным платформам и подорвать принципы DeFi. 💸 В децентрализованной системе капитал всегда стремится туда, где с ним лучше обращаются — а текущие роллапы Ethereum этого не гарантируют.
⚠️ Главная угроза — фрагментация ликвидности
В традиционных финансах связь между свободой движения капитала и ростом очевидна: меньше барьеров — больше инвестиций. Пример — замедление потоков после Brexit в ЕС. Ethereum сталкивается с похожей проблемой: оптимистические и ZK-роллапы вводят задержки вывода средств до недели и предлагают лишь частичную кросс-цепочную ликвидность. 📉 Это ведёт к фрагментации, замедлению adoption и неэффективному использованию капитала.
Разработчики оказываются перед плохим выбором: ограничить аудиторию одним роллапом или раздробить ликвидность между несколькими. Решение — протоколы, устраняющие трение между L2. Они привлекут больше капитала, повысят эффективность и улучшат пользовательский опыт.
🔑 Движение капитала должно быть «невидимым»
Мосты и очереди вывода должны стать задачей протокола, а не пользователя. 💡 Ликвидность из одного роллапа может удовлетворять спрос в другом, а фоновый баланс — обеспечивать стабильность. Переход от реактивных мостов к координации ликвидности на основе намерений восстановит композируемость и сохранит децентрализацию (🌐). Без этого пользователи продолжат полагаться на централизованные биржи, жертвуя самоконтролем ради удобства.
🚀 Эффективность капитала как конкурентное преимущество
Будущие DeFi-протоколы будут конкурировать не только по комиссиям или доходности, но и по доступу к ликвидности в условиях фрагментации. Победят те, кто сможет выполнять запросы пользователей без ручного перемещения средств. Это улучшит UX, повысит продуктивность капитала и лояльность к сети.
🔒 Роль ZK-роллапов
ZK-роллапы идеальны для платежей, децентрализованной торговли и продуктов с реальным временем благодаря низкой задержке и минимальному доверию между цепочками. Если Ethereum сделает кросс-роллапные потоки seamless, он станет основой более эффективной финансовой системы.
⚖️ Нейтралитет Ethereum — его сила
Solana уже предлагает композируемость в рамках одной цепи. Модульный подход Ethereum надёжнее, но ему нельзя игнорировать издержки фрагментации. Налоги на роллапы могут помочь в краткосроке, но ослабят сеть в долгосроке. Будущее строится не на регулировании, а на объединении L2 в единый экономический двигатель.
Статья носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Мнения автора могут не совпадать с позицией Cointelegraph.
Не является инвестиционной рекомендацией.