Стабильные монеты: Отколы, мошенничество и децентрализация
Мнение: Мерав Озэр, PhD
📈 Традиционные институты врываются в крипто
Bank of America, JPMorgan (с их стейблкоином JPM Coin), Mastercard и Visa активно развивают собственные стейблкоины. Цель — интеграция блокчейн-активов в глобальные платежные системы. Например, Mastercard планирует позволить тратить стейблкоины без конвертации, а Visa присоединилась к альянсу Global Dollar Network (USDG).
🔍 Почему всплеск интереса?
1️⃣ Регуляторная ясность: США и ЕС разработали четкие правила для криптовалют. В ЕС действует MiCA, обязывающий стейблкоины соблюдать финансовые стандарты. В США планируют законодательно закрепить требования к резервам.
2️⃣ Поддержка властей: Исполнительный указ Трампа №14067 стимулирует развитие стейблкоинов, привязанных к доллару, при запрете CBDC.
💼 Ландшафт стейблкоинов
Доминируют USDT (65% рынка) и USDC (28%) — централизованные фиатные стейблкоины. Новый игрок — USDe (2%), использующий деривативы в крипторынке.
⚠️ Три механизма стейблкоинов:
1. Централизованные (фиатный залог, например, USDT).
2. Децентрализованные (криптозалог, например, DAI).
3. Алгоритмические (управление через смарт-контракты, без залога).
🔥 Риски и мошенничество: Уроки Terra (LUNA)
Крах Terra в 2022 году — результат манипуляций, а не сбоя механизма. Проект предлагал нереальные 19,5% доходности через протокол Anchor, что оказалось финансовой пирамидой. Создатель Terra До Квон признан виновным в мошенничестве.
🔄 Децентрализация: Возврат к истокам
Большинство стейблкоинов централизованы, что противоречит идее блокчейна. Решение — создание алгоритмических децентрализованных стейблкоинов, свободных от контроля корпораций или государств.
Ключевая мысль: Стейблкоины нуждаются в балансе между стабильностью, регулированием и истинной децентрализацией.
📌 Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
Не является инвестиционной рекомендацией.