🌍 Ученые из Университета Севильи проанализировали взаимосвязь фискальной и денежно-кредитной политики с экономическим ростом в странах еврозоны. Исследование подчеркивает важность координации 🎯 между политикой ЕЦБ и национальными бюджетами — без этого структурные различия между странами «ядра» (Германия, Франция) и «периферии» (Испания, Греция) сохранятся, замедляя экономическую интеграцию.
⚠️ На фоне роста инфляции и процентных ставок авторы предупреждают: периферийные экономики рискуют столкнуться с долговыми проблемами. Для анализа они применили инновационный подход 🔍 — эконометрические модели и теорию графов, чтобы показать, как политики взаимодействуют в разных группах стран.
📊 Ключевые выводы:
✅ В «ядре» монетарная политика (например, контроль ставок ЕЦБ) стимулирует рост ВВП.
✅ На «периферии» фискальные меры (налоги и госрасходы) эффективнее, но монетарные инструменты почти не работают.
📉 Исключения: Ирландия, Греция и Люксембург, где фискальная политика не даёт позитивного эффекта.
💥 Проблема в рассогласованности 🔄: ЕЦБ фокусируется на стабильности цен, а страны — на росте через бюджет. Это создаёт противоречия и мешает экономическому выравниванию.
🏛️ Итог: без структурных реформ еврозона останется «разорванным» союзом. Пока ядро процветает благодаря монетарной стабильности, периферия зависит от фискальных мер. Если координацию не усилить, экономическое неравенство станет главным вызовом для еврозоны.
Исследование опубликовано в Journal of Economic Studies ➡️ [ссылка на статью](https://www.emerald.com/insight/content/doi/10.1108/JES-06-2024-0394/full/html).
Источник: Университет Севильи.