### Основные моменты
Отчёты об аттестации стейблкоинов предоставляют независимое подтверждение того, что каждый токен обеспечен реальными активами, такими как наличные деньги и казначейские облигации США.
Аттестация ≠ аудит: аттестации — это проверки на определённый момент времени, а не глубокие финансовые аудиты, поэтому пользователи должны проводить более тщательную комплексную проверку.
Не все токены подлежат погашению. Токены с ограниченным доступом, тестовые или замороженные токены исключаются из расчёта резервов, чтобы отразить только активно циркулирующие монеты.
USDC устанавливает отраслевой стандарт, регулярно проводя сторонние аттестации, прозрачно отчитываясь о резервах и соблюдая правила MiCA.
Стейблкоины играют решающую роль в экосистеме цифровых активов, связывая традиционные фиатные валюты и децентрализованный мир криптовалют.
### Что такое отчёт об аттестации стейблкоинов?
Отчёт об аттестации стейблкоинов — это официальный документ, выданный независимой третьей стороной — фирмой сертифицированных общественных бухгалтеров (CPA), который подтверждает, что эмитент стейблкоина располагает достаточными резервами для обеспечения находящихся в обращении монет.
В отличие от полных аудитов, которые оценивают более широкие финансовые системы и системы контроля, аттестации имеют более узкую сферу применения. Они подтверждают конкретные факты, например, соответствие остатков резервов циркулирующему количеству на определённый момент времени.
Например, если эмитент стейблкоина утверждает, что каждый токен обеспечен долларами США в соотношении 1:1, отчёт об аттестации предоставит доказательства, подтверждающие это утверждение.
### Зачем нужна прозрачность?
Прозрачность имеет решающее значение в сфере криптовалют, особенно для стейблкоинов, которые служат средством обмена, хранилищем стоимости и залогом на платформах DeFi. Отчёты об аттестации открывают окно в резервы эмитента стейблкоинов и практику раскрытия информации, позволяя пользователям, регуляторам и инвесторам оценить, ответственно ли действует эмитент.
Эмитенты, такие как Circle, компания, стоящая за USDC, публикуют отчёты об аттестации, чтобы продемонстрировать соответствие ожиданиям регуляторов и заверить пользователей в том, что монеты, которые они держат, стабильны не только по названию, но и по сути.
### Кто проводит аттестацию?
Отчёты об аттестации стейблкоинов составляются независимыми бухгалтерскими фирмами. Например, отчёты об аттестации USDC от Circle проводятся Deloitte (по состоянию на 13 апреля 2025 года), ведущей глобальной аудиторской и консалтинговой фирмой. Эти фирмы следуют профессиональным стандартам, установленным такими органами, как AICPA (Американский институт сертифицированных общественных бухгалтеров).
Независимые эксперты по аттестации важны, поскольку они устраняют конфликт интересов. Проверка резервов третьей стороной гарантирует, что информация объективна, заслуживает доверия и соответствует глобальным стандартам обеспечения.
### Критерии AICPA 2025 года: стандартизация аттестации стейблкоинов
В ответ на растущую обеспокоенность по поводу несоответствия раскрытия информации о стейблкоинах AICPA ввела Критерии отчётности по стейблкоинам на 2025 год — стандартизированную основу для токенов, привязанных к фиатной валюте и обеспеченных активами.
Эти критерии определяют, как эмитенты стейблкоинов должны представлять и раскрывать три ключевые области:
* количество подлежащих погашению токенов;
* наличие и состав активов для погашения;
* сопоставление между ними.
Важность Критериев 2025 года заключается в их акценте на прозрачности и сопоставимости. Например, эмитенты токенов должны чётко определять подлежащие и не подлежащие погашению токены (например, токены с ограниченным доступом или тестовые токены), указывать, где и как хранятся резервы, и раскрывать любые существенные юридические или операционные риски, влияющие на погашение.
### Как читать отчёт об аттестации стейблкоинов?
Чтение отчёта об аттестации стейблкоинов — это не просто сканирование чисел. Это способ узнать, обеспечен ли стейблкоин, который вы держите.
Вот как пошагово разбить отчёт и выявить действительно важные моменты:
1. Проверьте дату отчёта: аттестации — это обзоры на определённый момент времени. Найдите точную дату, на которую распространяется отчёт (например, 28 февраля 2025 года). Это подтверждает резервы только на тот день, а не до или после него.
2. Сравните циркулирующее предложение и резервы: найдите количество токенов в обращении и общую стоимость резервов. Резервы должны быть равны или превышать предложение. Если это не так, это красный флаг.
3. Посмотрите, что обеспечивает резервы: резервы должны храниться в безопасных, ликвидных активах, таких как казначейские облигации США или наличные средства в регулируемых финансовых учреждениях. Следите за рискованными или расплывчатыми описаниями активов.
4. Ознакомьтесь с деталями хранителя и активов: проверьте, кто хранит средства (например, крупные банки или фонды денежного рынка) и где они хранятся. Помните, что уважаемые хранители повышают доверие.
5. Поймите методологию: в отчёте должно быть объяснено, как проводился обзор, какие данные были проверены, какие системы использовались и какие стандарты (например, AICPA) были соблюдены.
6. Определите исключённые токены: некоторые токены, такие как тестовые токены или токены с ограниченным доступом, исключаются из подсчёта обращения. Ищите примечания, объясняющие эти исключения.
7. Проверьте, кто провёл аттестацию: независимая и признанная бухгалтерская фирма (например, Deloitte или Grant Thornton) придаёт легитимность. Если аттестатор не указан или не является независимым, отнеситесь к этому с осторожностью. Подписанная декларация бухгалтерской фирмы подтверждает точность заявлений эмитента.
### Что показывает отчёт об аттестации USDC за февраль 2025 года?
В марте 2025 года Circle опубликовала свой последний отчёт о проверке резервов, в котором подробно изложено, что стоит за одним из наиболее широко используемых цифровых долларов в криптовалюте.
Отчёт был независимо изучен Deloitte, одной из «Большой четвёрки» глобальных бухгалтерских фирм. Deloitte подтвердила, что по состоянию на 4 и 28 февраля 2025 года справедливая стоимость резервов Circle была равна или превышала количество находящихся в обращении USDC.
Снимок экрана из отчёта об аттестации Circle за февраль 2025 года показывает, что количество USDC в обращении составляло 54,95 миллиарда долларов на 4 февраля и 56,28 миллиарда долларов на 28 февраля. Справедливая стоимость резервов, зарезервированных для поддержки USDC, превышала эти цифры, составив 55,01 миллиарда долларов и 56,35 миллиарда долларов соответственно.
Circle держит свои резервы USDC в основном в:
* казначейских ценных бумагах США;
* соглашениях о обратном выкупе казначейских облигаций;
* наличных средствах в регулируемых финансовых учреждениях.
Эти активы хранятся отдельно от корпоративных средств Circle и управляются через Circle Reserve Fund, регулируемый фонд денежного рынка.
### Как проверяются резервы стейблкоинов?
Отчёты об аттестации стейблкоинов служат доказательством наличия резервов, предоставляя независимое подтверждение того, что эмитент стейблкоина располагает достаточными активами для обеспечения находящихся в обращении токенов. Процесс проверки обычно включает несколько ключевых этапов:
* проверку банковских выписок и финансовых отчётов;
* подтверждение остатков денежных средств, хранящихся у хранителей;
* сверку заявленных резервов с документацией третьей стороны;
* сравнение предложения стейблкоинов в блокчейне с заявленным объёмом резервов.
Эти процедуры проводятся независимыми бухгалтерскими фирмами и призваны убедиться, что резервы не только достаточны, но и ликвидны и доступны.
### Что происходит, если резервы не соответствуют предложению?
Если в отчёте об аттестации выясняется, что эмитент стейблкоина не располагает достаточными резервами, последствия могут быть серьёзными. Эмитент может столкнуться с:
* проверкой со стороны регулирующих органов: несоблюдением финансовых норм;
* распродажами на рынке: падение доверия пользователей может привести к массовым погашениям;
* нестабильностью цен: стейблкоин может потерять привязку 1:1.
Отсутствие прозрачности также может вызвать спекуляции и дезинформацию, которые могут вызвать ненужную панику на рынках. В результате проактивное раскрытие информации является не только лучшей практикой, но и бизнес-императивом для эмитентов стейблкоинов.